Регулирование в сфере финансового рынка. Совершенствование инфраструктуры фондового рынка.

В целях реализации задач, определенных Стратегией развития финансового рынка Российской Федерации на 2006 – 2008 годы, ФСФР России в 2006 году вела активную деятельность по разработке проектов федеральных законов и иных нормативных правовых актов. Планом мероприятий по реализации Стратегии предусмотрена разработка 25 проектов федеральных законов, по 17 из них головным разработчиком является ФСФР России.
В 2006 году ФСФР России подготовила проект федерального закона «О центральном депозитарии», направленный на решение одной из важнейших задач, определенных Стратегией развития финансового рынка Российской Федерации, - развитие конкурентоспособных институтов инфраструктуры фондового рынка.
Наличие центрального депозитария является неотъемлемой составляющей высокоразвитого финансового рынка. Еще в 1989 году в соответствии с докладом международной рабочей группы (известным как Доклад Группы 30) каждой стране было рекомендовано создать развитый и эффективно действующий центральный депозитарий (процесс создания центрального депозитария авторы  вышеупомянутого доклада рекомендовали осуществить в течение ближайших трех лет). Макроэкономическое значение центрального депозитария состоит в придании нового, качественного уровня инфраструктуре финансового рынка, повышения эффективности и надежности его функционирования, снижение издержек его участников, привлечении иностранных инвесторов на национальные финансовые рынки.
Законопроект устанавливает основные требования к деятельности центрального депозитария, права, обязанности и ограничения его деятельности. В частности, он закрепляет следующие исключительные функции центрального депозитария:
    осуществление расчетов по ценным бумагам по сделкам, совершенным на фондовых биржах или через иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг;
    осуществление функций номинального держателя в реестрах ценных бумаг, по которым зарегистрирован проспект ценных бумаг;
    открытие счетов депо номинального держателя иностранным депозитариям;
    хранение ценных бумаг, владельцами которых являются Российская Федерация и субъекты Российской Федерации.
При этом центральный депозитарий будет осуществлять депозитарную деятельность в полном масштабе, открывать и вести счета депо для учета прав на ценные бумаги, содействовать осуществлению прав по ценным бумагам (погашение облигаций, выплата дивидендов и т.п.).
Кроме того, законопроектом установлено право центрального депозитария осуществлять клиринговую деятельность в случаях и порядке, предусмотренные федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, а также право присваивать международные идентификационные коды (ISIN) российским ценным бумагам.
Законопроект устанавливает также детальные требования к центральному депозитарию: его организационно-правовой форме, участникам центрального депозитария, должностным лицам, внутренним документам и др. Законопроект определяет процедуру лицензирования деятельности центрального депозитария, включая лицензионные требования, полномочия федерального органа исполнительной власти по финансовым рынкам по регулированию деятельности центрального депозитария и по контролю за ее осуществлением.
Принятие проекта федерального закона «О центральном депозитарии» ожидается до конца 2007 года.
В рамках решения задачи повышения конкурентоспособности и торговых систем ФСФР России разработала и приняла новое Положение о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, утвержденное приказом от 22.06.2006 № 06-68/пз-н, которое устанавливает требования к деятельности  организаторов торговли/фондовых бирж, в частности:
- требования к допуску участников торгов к торгам; требования по предоставлению участниками торгов отчетов по заключенным ими внебиржевым сделкам; дисциплинарные меры, которые организатор торговли обязан предпринять в отношении участника торгов;
- требования к допуску ценных бумаг к торгам; наименование котировальных списков ценных бумаг, которые могут иметь фондовые биржи; порядок расчета капитализации ценных бумаг при включении их в котировальные списки; порядок листинга/делистинга ценных бумаг.
- требования к порядку проведения торгов, которые включают порядок расчета технического индекса, рыночной цены, цены открытия, текущей цены, цены закрытия, а также критические значения данных показателей, по достижении которых организатор торговли обязан приостановить торги; особо стоит отметить требование в части заключения сделок с ценными бумагами, включенными в котировальный список «И», которые предусматривают что заключение сделок с данными ценными бумагами клиентом участника торгов возможно, только в случае подписания им декларации о рисках.
- требования к осуществлению контроля и мониторинга организаторами торговли, которые включают критерии отнесения сделок заключенных на организаторе торговли к нестандартным; порядок взаимодействия организатора торговли с ФСФР России входе выявления нестандартных сделках.
- требования к раскрытию информации организатором торговли.
В среднесрочной перспективе одной из принципиально важных для обеспечения стабильности финансового рынка является задача создания системы пруденциального надзора за рисками профессиональных участников финансового рынка.
Вместе с тем, в 2006 году ФСФР России был разработан и утвержден нормативный правовой акт, регулирующий совершение маржинальных сделок на фондовом рынке, - приказ ФСФР России от 07.03.2006 № 06-24/пз-н «Об утверждении Правил осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем клиенту (маржинальных сделок)». Указанным нормативным правовым актом введено понятие «необеспеченной сделки», под которой понимаются сделки, заключенные брокером в отношении клиентов, в случае, если в момент заключения подобных сделок у клиента не хватает собственных средств для расчетов по ней. Распространение правил регулирования, относящихся к маржинальной торговле, на этот вид сделок было обусловлено необходимостью пресечения использования брокерами денежных средств и ценных бумаг третьих лиц, предоставляющих займы клиентам в обход ограничений установленных законодательством. С этой же целью изменена методика расчета показателя «ЗК» - задолженности клиента перед брокером, которая будет увеличиваться на величину равную сумме денежных средств и/или количеству ценных бумаг, перечисленных клиенту по договору займа между клиентом и третьим лицом. Произошли изменения в списке ценных бумаг, с которыми разрешено совершение маржинальных сделок. Теперь это любые ценные бумаги, допущенные к торгам организатора торгов, в отличие от предыдущего списка, ограниченного котировальным списком А1). Кроме того, фондовые биржи по результатам торгов ценными бумагами за квартал формируют списки ликвидных ценных бумаг, которые брокеры вправе принимать в обеспечение выданных ими займов.

Похожие рефераты:

• Регулирование в сфере финансового рынка. Совершенствование инфраструктуры фондового рынка.

В целях реализации задач, определенных Стратегией развития финансового рынка Российской Федерации на 2006 – 2008 годы, ФСФР России в 2006 году вела активную деятельность по разработке...
• Совершенствование инфраструктуры рынка ценных бумаг
Современная инфраструктура рынка ценных бумаг, будучи его составной частью, связующим звеном между основными его субъектами, определяет результативность функционирования всех его элементов. Поэтому...
• Тенденции развития современного фондового рынка
Несмотря на лаконичную осторожность аналитиков в отношении годовых стратегий развития фондового рынка в конце 2005 г., уже первая торговая сессия нового года приятно удивила инвесторов. Большинство...
• Оценка рынка услуг в сфере фитнеса
Доход мировой фитнес-индустрии в 2007 году составил 39,1 млрд. долларов. Число приверженцев здорового образа жизни достигло 85 млн. человек, что, впрочем, составляет лишь 1,3% от общей численности ...
• Государственное регулирование и контроль страхового рынка
   
Экономическая целесообразность диктует свои законы, в основе которых экономические, правовые, налоговые и прочие механизмы, поэтому задачей государственной политики в сфе...